Родился в 1912 году в префектуре Вакаяма. Японец. В июле 1933 года окончил военное училище и был произведён в младшие лейтенанты. Затем проходил лётную подготовку в авиашколах в в Токородзаве и Акено. На Халхин-Голе командовал эскадрильей 4-го чутая (11-й Сентай). Награждён орденом "За мужество" 4 класса. Затем был инструктором в Акено, лётчиком-испытателем, начальником департамента инспекции вооружений.

5 марта майор Ивахаси назначен командиром только что сформированного 22-го сентая. С 24 августа участвовал в боях в центральном Китае. 21 сентября 1944 года во время штурмовки аэродрома в Сиане его Ki-84 был подбит зенитной артиллерией. Тогда он направил его на американский истребитель P-47. Погиб при таране.

Всего в воздушных боях одержал 21 победу. Посмертно его представили к званию подполковника.