Родился 13 (26) февраля 1914 года в селе Яковцево ныне Борисоглебского района Ярославской области (Россия) в крестьянской семье. В начале 1930-х годов с родителями переехал в город Ярославль. Окончил неполную среднюю школу. Работал плотником на строительстве Ярославского резино-асбестового комбината, продавцом хлебного магазина. Окончил Ярославский аэроклуб.

В Красной Армии с 1937 года. Окончил школу младших авиационных специалистов, для школы летчиков не хватило образования. Участник советско-финляндской войны 1939-1940 годов.

Воздушный стрелок-радист 15-й скоростной бомбардировочной авиабригады младший командир Василий Большаков произвёл пять боевых вылетов.

В конце декабря 1939 года при возвращении с боевого задания самолёт был подбит. Раненный в ногу, стрелок-радист Бахвалов выбросился на парашюте. Оказавшись на нейтральной полосе, почти сутки пробирался к своим. Шёл опираясь на палку, полз, когда раненая нога не давала встать. Утром обмороженного и полуживого его подобрали советские бойцы. Очнулся уже в госпитале в Ленинграде.

Указом Президиума Верховного Совета СССР от 15 января 1940 года "за образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с финской белогвардейщиной и проявленные при этом отвагу и геройство" младшему командиру Бахвалову Василию Петровичу присвоено звание Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали "Золотая Звезда" (№ 199).

В 1940 году отважный воин окончил курсы политруков, поступил в Качинскую авиационную школу имени Мясникова. Здесь встретил начало Великой Отечественной войны. Осенью 1941 года, окончив учебу, убыл на фронт.

Старший политрук Бахвалов В.П. был комиссаром эскадрильи 5-го истребительного авиационного полка. Воевал на Калининском фронте.

12 мая 1942 года погиб в воздушном бою.

Похоронен на центральной площади села Большое Будово Торжокского района Калининской, ныне Тверской области.

Награждён орденом Ленина, медалями.